買賣不動產是壽險公司拉高RBC的「活棋」

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壽險不動產增值利益 准入帳
2012-07-02 01:02 工商時報 記者彭禎伶／台北報導

←金管會改為首長制，由行政院長陳冲（中）、政務委員管中閔﹙右﹚與主委陳裕璋﹙左﹚主持揭牌儀式。圖／洪錫龍

金融黃金十年5大措施

　壽險業持有的不動產「金雞母」可望在財報上展現價值。金管會主委陳裕璋昨（1）日首度表示，對壽險業帳上龐大的不動產增值利益放入淨值，他不反對、也無定見，就看保險局評估結果。

　如果相關規定確定鬆綁，壽險公司只要負債提存充裕，高達1,000～2,000億元以上的不動產增值金額可望放入淨值，進而提升壽險公司每股淨值金額。

　陳裕璋同時表示，即便歐洲確定要實施IFRS4（保險會計）第二階段，讓保單以市場價值（Market Value）呈現在財報，台灣也不會馬上實施，金管會將審慎評估壽險市場實際情況再決定。

　壽險業者指出，陳裕璋的談話顯示，台灣壽險公司應不會面臨像歐洲壽險業評估要增提數千億元準備金的情況。

　目前大型壽險公司如國泰人壽、新光人壽帳上都有大量早年投資的不動產，如國壽帳上近1,600億元的不動產，先前估算的增值金額就超過1,600億元，新壽也有逾850億元，但現在都不能顯現在財報。

　壽險業認為，這部分「價值」被低估，極力向金管會爭取，未來接軌IFRSs時，將不動產增值放入淨值項下的特別盈餘公積，限制盈餘分配。

　據了解，壽險業已在6月中完成IFRS4的第三度試算，所有保單用「無風險利率」（即公債利率曲線）作指標，新台幣約1.2～4％，再加上0.5～2％的「流動性貼水」，試算責任準備金是否充足，最後再由保險局評估，整體壽險業界未來5～10年內可能要增提的準備金總數，決定有多少不動產增值利益可放入淨值。

　壽險業者表示，壽險公會已將不動產增值利益納入淨值的建議案呈報保險局，未來若允許不動產增值放在淨值下，限制盈餘分配，有助提高壽險公司淨值，抵禦金融市場的劇幅波動，同時將讓每股淨值提升，投資人設算股價淨值比時，也能更彰顯國內壽險公司的真實價值。

　陳裕璋昨天也表示，年底前要解決國華人壽的出售問題，目前確定將以「營業讓與」模式出售，即部分法律訴訟、不良資產會留在原有國華人壽，買家只要買好的資產，高利率保單則看買家願意承受多少、要安定基金彌補的金額有多少，及金管會將提供多少行政寬容，「問題一定能解決」。

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8,493億 壽險台股部位創新高
2012-07-03 01:40 工商時報 記者彭禎伶／台北報導

近年壽險業台股部位變化

　壽險業今年4、5月不畏證所稅風暴，逆勢加碼台股逾800億元，其中單是4月就加碼超過700億元，讓整體壽險業持有台股市值達8,493億元，持有成本則可望逾9,000億元，都創歷來新高，壽險業4月淨值則蒸發305億元，單月虧損33億元。

　5月台股指數繼續從7,500點往下探底，一度接近7,000點，不少現金股利型股票價值浮現，因此多家壽險公司繼續逢低買進，估計5月再加碼台股數十億到上百億元，但是也造成淨值持續大幅減少，讓保險局6月份必須再祭出RBC暫行措施。

　壽險資金在4月突破新台幣12兆元，隨資金快速成長，銀行存款已經逼近8,000億元，以壽險資金平均年報酬率要達4％才能符合預定收益的要求來看，新台幣利息只有不到2％，壽險業錢存在銀行，每年就會少掉290億元左右的利息收益。

　壽險業者指出，每家壽險公司都急於去化現金，但國外投資波動度大，避險成本較難掌控，讓今年多數公司都鎖定台股及不動產。

　今年前4月壽險資金增加4,947億元，其中有近1,000億元加碼台股，占率約19％；另外有1000億元投資海外，200多億元加碼不動產，剩下900多億元則暫時放在銀行存款，另外如公司債、公債、基金等，壽險業也酌量加碼300～400億元。

　壽險業者表示，今年投資難度更高，股市外有歐債風暴、全球不景氣，內有證所稅等因素衝擊，使得波動度加大，壽險業逢低加碼，讓今年淨值從2月的5,220億元跌到4月底的4,533億元，減少近700億元，且到4月底的累計稅後虧損達19億元。

　反觀在同一時間，產險業者則倒賺了36.5億元，也就是擁有12兆元資金的壽險業，反而不如資金部位僅2,500多億元的產險業會賺錢，壽險業者指出，這讓很多壽險財務部人員都碰一鼻子灰，被老闆唸了很久。

　壽險業表示，6月面臨半年報結帳，加上要計算RBC，因此6月加碼台股幅度不多，有些壽險公司甚至轉為出售股票，7月則要再看後市情況，且上半年保單停售效應結束，資金增加速度應會放緩，投資需求也就沒那麼急迫。

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自由時報-財經焦點2012-7-3
壽險業炒樓 金管會火上加油

記者林美芬／專題報導

在台灣不動產市場上，最有錢大戶之一的壽險業，幾乎被認定是過去不動產價格飆高的元凶，如今，金管會擬放寬保險業旗下不動產增值利益可列入淨值，更可比喻成政府為壽險業進入不動產市場的槍枝上膛，全力喊衝，不動產市場恐將進入另一個狂飆年代。

依照建商的觀點，壽險業錢多，碰到不動產景氣活絡，可以全力搶進，短期買賣，製造獲利。萬一市場不佳，被套牢之後，改列長期資產，同樣可以提列財報，不管怎樣都包贏。

現在台北市房地產價格高到成為民怨之首，細數每次房產飆高，都跟壽險業砸錢搶地有直接關係，1987年國泰人壽以每坪90萬元約市價的三倍價格，買下南京東路三段、現在六福皇宮的土地，引發台北市土地價格走入第一波狂飆年代。

2006年台北地價進入另一個天價年代，新光人壽以63.8億元搶下建國南路信義聯勤土地，兩年後轉手賣出，大賺37.6億元，每坪地價推升到460萬元；2010年，國泰人壽買進忠孝東路四段的商業大樓，地價飆破一坪1000萬元，成為新地王，之後地王一再改寫，最近一次富邦人壽買下忠孝東路太平洋敦南大樓，一坪1453萬元。

壽險業者購地推升價格，帶動房價跟著上揚，早就被業者加以複製及催生，形成房價、地價飆升的帶動者。各家壽險業仗著資金雄厚，不惜加價搶地，根據富比世網科的調查，包括國壽、新壽、富邦、南山、中壽、台壽等六家壽險公司，今年可望投入1500億元的資金，進入不動產市場。

過去，還有相關單位控管，壽險業搶地時不敢太高調，如今局勢改寫，政府擔心建商炒作房價，嚴格控管土融及建融，民間購屋第二戶的房貸同樣從嚴管制，豪宅更不能超過六成貸款，結果，最不需要錢、也最有能力加價搶地的壽險業，竟然可以大力購入不動產。

細數現有的壽險業者，手上除了有壽險公司大量保費收入之外，還有建設公司、資產管理公司等作為子公司或是聯盟公司，有的大咖公司還有金控公司、銀行等共構成一個財富網，過去擔心建商可能資金調度不靈而有倒閉風險，或是為周轉需求而拋售手中不動產，製造一波房價可能下滑的期待，但現在，錢很多的壽險業正好足以壟斷不動產，房地價格狂飆期的前奏曲再度響起。

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壽險業挾1,500億元 獵地
2012-07-04 01:43 工商時報 【記者彭禎伶／台北報導】
　挾著1,500億元以上銀彈，壽險業在大台北地區獵地，各大樓及不動產標案，都可見壽險公司出手，超過100億元的大案更常見大型壽險公司競逐，由於各公司都有董事會授權的不動產投資壓力，激烈競爭下，讓許多標案都頻創新高。

　有3兆資金的國泰人壽，每年至少新增250億元的不動產投資，才能維持5％的不動產資產配置；南山人壽在新團隊進駐後，也急著尋找有創意的不動產投資，累積未來獲利能量，投資額度也有300~400億元；新光人壽還有董事會授權的240多億元，要在大台北地區買樓、買地。

　富邦人壽也有200億元左右的額度，最近才以70.9億元買下內湖興建中的商辦；台灣人壽今年則買下華國飯店，仍規劃有100億元要加碼不動產；中國人壽董事會授權50億元，去年以個案鑑價再加碼20％後，還是買不到標的，今年再接再勵，繼續授權50億元，也積極參興優質標案。

　新加入的中信人壽董事會也授權30億元，今年才買下南京東路的一、二樓；三商美邦人壽在競逐蘇黎世產險大樓上，董事會也授權近30億元的額度，但沒能拿下議約權。

　以本國壽險業為主的獵地資金，從素地、商辦，一路買到金店面，但業者說，金管會要求各公司要注意「輿論」及「社會觀感」，儘量不要給外界「炒地」、「炒樓」的印象。

　業者表示，可是壽險公司不僅有大量資金要去化，也有龐大的業務人員、保單資料需要辦公大樓或倉庫，因此從去年開始，不少價格創新高的標的，是壽險公司「自用」的，未來也想買地自建再自用。

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壽險資金1.2兆 將加碼公建

【經濟日報╱記者陳怡慈／台北報導】 2012.07.09 02:47 am

壽險公會理事長許舒博。
（本報系資料庫）
壽險公會理事長許舒博昨（8）日表示，1.2兆壽險資金加碼公共建設的首次會議將於7月中旬召開，希望透過具體行動，協助壽險業投入公共建設。

另外，為催生兩岸保險監理平台，壽險公會爭取到北京拜會大陸保監會。許舒博說，已透過國民黨榮譽主席連戰辦公室與國台辦聯繫，7月底前應該可以確認成行的時間。

他表示，將多管齊下提高台灣壽險業的能見度，他本周四（12日）將赴香港拜會AIA友邦人壽總部、ACE中泰人壽亞洲總部與科隆再保，另也將會晤中共駐港辦公室的經濟部門主管。

壽險公會理監事會6月27日通過成立加碼公共投資的籌備小組。許舒博說，只要保險法能修正通過，允許保險業擔任被投資機構的董監事，高達1.2兆元的壽險資金最快明年就可以加碼公共建設。

他說，壽險業可運用資金高達12兆元，按規定最高10%可投入公共建設，但因保險法不允許保險公司擔任被投資機構的董監事，因而目前投入金額不到200億元。

他表示，將在7月中旬召開壽險資金投入公共建設的首次平台會議，確定投資架構與流程，以及籌備小組如何運作。

籌備小組將由壽險公會的常務理監事代表擔任，成員包括國泰、新光、富邦、南山、中國、三商美邦、幸福等7家壽險公司以及理事長本人。

許舒博說，籌備小組底下，將設立兩個小組，包括：投資項目選擇小組、評估投資審議小組，將由上述7家公司派員擔任。

他表示，確立運作機制之後，將主動與內政部、交通部、經濟部、衛生署等涉及公共建設與社會福利項目的部會溝通聯繫，共同評估篩選出適合壽險業投資的項目，只要年報酬率有4或5%以上就列入評估。

【2012/07/09 經濟日報】@ http://udn.com/

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壽險業投資證券化商品增加

【經濟日報╱記者邱金蘭／即時報導】 2012.07.15 04:30 pm


壽險業資金投資證券化商品金額增加，根據保險事業發展中心最新統計，今年4月底止，壽險資金投資證券化商品金額，從去年底的979.4億元，增至1,010億元。占全體資金運用比重，則從去年底的0.85%，略降至0.84%。


【2012/07/15 經濟日報】@ http://udn.com/

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《金融》富邦、南山力爭債券增值列RBC
2012-07-19 08:07 時報資訊 【時報-台北電】
強化風險資本額（RBC），富邦人壽及南山人壽提議，將「備供出售（AFS）」項下債券部位的評價利益，納入自有資本計算，壽險公會昨（18）日也召集相關公司討論此提案，希望年底前納入RBC年度檢討方案。

　　據估計，國壽、富邦人壽及南山人壽AFS項下的債券增值利益，到去年底就有1,500億元左右，就算打5～6折，也有數百億元可納入自有資本，與不動產增值利益納入自有資本一樣，也是壽險業可提高資本適足率的「大補丸」。


　　目前金管會已允許壽險業投資的不動產，若是投資逾3年、帶有租金收益者，其增值利益可50％納入自有資本計算RBC，主要以國壽及新光人壽的不動產增值利益相對較大。

　　富邦人壽、南山不動產部位較小，富邦人壽近年才加碼，能認列的不動產增值利益較少，但富邦人壽併ING安泰人壽後，帳上債券未實現利益極大，光是AFS部位即有近300億元；南山人壽則是因先前大股東AIG主要都以投資債券為主，因此帳上光是AFS項下估計也有700億元以上增值利益。

　　兩大壽險公司主張，若不動產增值利益可部分納入RBC的自有資本，那債券投資也應就AFS部位的評價利益，部分可計入自有資本。

　　壽險公會昨天也就此議案討論，據了解，有部分壽險公司並不贊成此案，主要是其公司可能將大部分債券部位列在「持有到期」項下，即以成本列帳，沒有評價利益，若未來金管會要將AFS項下的債券列入自有資本，這些公司可能面臨會計科目重編的問題，影響很大，且未來自有資本及淨值變動幅度也可能較大。

　　會議最後決議，RBC的債券風險係數僅考慮違約風險，係數多數低於1％，不若股票約24％、不動產約7％的風險係數，多以考慮市場跌價風險，若債券增值利益要計入自有資本，則係數可能要提高，將以1個月的時間評估調高係數對各家公司的影響，再決定如何向金管會及保發中心提案。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台北報導)

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南山269億元標下世貿二館案 「飆」出每坪501.95萬元天價
鉅亨網/記者葉家瑋 台北 2012/07/19
台北市政府財政局今天標售世貿二館地上權開標，標出地上權每坪501.95萬元新天價！由於此標案通過資格標的僅有南山人壽與國泰人壽，兩大壽險公司「雙龍搶珠」激烈對決下，最終南山人壽以268.88億元得標，打敗國泰人壽的256億元，也超越101大樓設定地上的決標權利金206.89億元，這起標案換算土地單價為501.95萬元，刷新國內地上權標案價格，登上史上地上權標案之地王寶座，也顯現南山人壽跨足商用不動產市場決心。

整體房市受到全球經濟成長趨緩的影響，成交量持續下滑，建案推量也下修，在冷颼颼的房市中，這場競標格外受到矚目，就在兩大壽險公司激情出價，使物件以高價脫標，顯現資金持續流向商用不動產，尤其資金充裕、口袋深的壽險公司，更是出價不手軟。

第一太平總經理高銘頂表示，此項投資案顯現在台北市好的地段和標的，價格還是會持續向上，今年上半年壽險業投資商辦市場金額占比達50%以上，預估商辦有穩定的租金報酬為誘因之下，肯定再受到壽險業者青睞，下半年壽險業加碼商辦投資的金額還會再更高。

根據統計，近5年來壽險業每年投資商用不動產金額皆超過200億元以上，2009年、2011年的投資金額更站上500億元以上，佔全體投資人比重分別為69.3%、44.9%；2012年上半年壽險業比重也佔一半以上，達53.7%。

當中信義計畫區因有「燙金」門牌加持，最受當壽險公司青睞，每每該區域釋出的地上權案皆飆出高價，包括2008年富邦集團以36.77億取得A10地上權，單價約190.73萬；2004年則由克緹國際取得B5地上權作為企業總部，單價74.53萬；2003年則有新光集團以及遠東集團以32.9及32億分別取得A12及A13的地上權，單價分別為124.97萬及111.26萬，A12已有艾美酒店營運、A13則有遠東百貨的規劃；此外是2001年新光集團以23.7億取得A9地上權，單價超過123萬。

特別的是，這筆投資是南山人壽易主後的最大投資，南山自從解決了經營權爭議後，就開始逐步提高不動產投資比重，南山人壽過去很少參與標售案，但在潤泰入主後，憑藉其BOT案與捷運聯合開發案之相關經驗，布局動作積極，目前已拿下南港車站BOT、松山車站BOT、捷運內湖站以及三重站聯合開發四大重要站體開發案，展現跨足商用不動產的決心。

據了解，此次世貿二館案，南山人壽找來日本三菱地所設計，及國內翰亞建築師事務所參與競標，預計將世貿二館基地打造成融合綠意、藝術、時尚之都會商業休閒地標，並規劃引進國際企業及企業總部大樓、複合購物商場等，目標開發為鑽石級綠建築大樓。

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保險業投入公共建設金額再降

【經濟日報╱記者邱金蘭／即時報導】 2012.07.19 06:55 pm


壽險業投入專案運用及公共投資金額持續下降，根據保險事業發展中心最新統計，今年4月底止，壽險業投入公共建設及專案運用金額，從去年底的170億元降至169億元。

占全體資金運用比重，也從去年底的0.15%，降至0.14%。


【2012/07/19 經濟日報】@ http://udn.com/

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壽險業買不動產金額續增

【經濟日報╱記者邱金蘭／即時報導】 2012.07.19 07:10 pm


壽險業投資不動產金額持續增加，從去年底的4,613億元，增加到今年4月底的4,836億元。

根據保發中心最新統計，今年4月底止，壽險資金投入投資用不動產金額，持續增加，但占全體資金運用比重，則從去年底的4.02%，略增至4.03%。


【2012/07/19 經濟日報】@ http://udn.com/

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壽險1.2兆資金 瞄準公建

【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】 2012.07.20 05:05 am


壽險業投資公共建設平台昨（19 ）日成軍，將為1.2兆元的壽險資金尋找可加碼的公共建設投資標的：專案小組成員首站將拜會公共建設工程委員會，建議將公共建設「證券化」。

壽險業者表示，馬政府時常喊「財政困難」，壽險業長期資金絕對是公共建設最大支柱。不過，受壽險業投資特性限制，投資項目希望能有穩定現金流入，證券化是最好的選擇，例如將現有的高速公路證券化，相信壽險同業都會搶著購買。

壽險業可運用資金高達12兆元，依照法令規定，最高10%可投入公共建設，但因保險法不允許保險公司擔任被投資機構的董監事，因而目前投入金額不到200億元。

壽險業公共投資平台小組成員，由壽險公會的常務理監事代表擔任，成員包括國泰、新光、富邦、南山、中國、三商美邦、幸福等7家壽險公司以及理事長許舒博。

另外，籌備小組之下，將設立兩個小組，包括投資項目選擇小組、評估投資審議小組，將由上述7家公司派員擔任，未來將擬出公共投資說帖、招標架構等給常務理監事，由常務理監事出面與各主管機關溝通。

許舒博表示，成立平台的兩個用意，其一是選擇可投資案件，哪些公共建設具有現金流量、適合保險公司投資；第二是去評估投資效益，瞭解投報率，並結合大家的力量，去創造共同的利益。

另外，很多公共建設投入金額龐大，中小型的壽險公司可能無力負擔，如果成立平台，幾家中小型壽險公司可以合作，共同來投資，讓中小型壽險公司也有參與公共建設的機會。

壽險業者對此表示贊成，業者表示，政府有很多公共工程，隸屬於不同部會，也沒有共同窗口，壽險業者也很想知道有哪些投資機會。

【2012/07/20 經濟日報】@ http://udn.com/

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世貿二館 南山268.8億天價得標
2012-07-20 00:58 中國時報 【陳芃、劉宗志／台北報導】

　新地標▲南山廣場未來建案3D示意圖。（呂家慶翻攝）

　「世貿二館地上權案」十九日開標，由國內兩大壽險龍頭南山和國泰人壽爭霸，最後南山以二六八.八八億，溢價率約七.五五％，勝過國泰人壽的二五六億元得標，超越當年一○一大樓的二○六.八九億，創下國內地上權設定的「天價」；南山副董事長杜英宗指出，每個國際城市都有指標性的建築，未來將打造「南山廣場」如紐約時代廣場，成為台北新地標。

　南山規畫興建兩棟樓高各三十六層、二十六層的辦公大樓，以及一棟裙樓供商場使用，總面積約六萬坪。其中，一萬二千坪作為停車場等設施、三萬二千坪為辦公樓、一萬二千坪為零售商場。

　杜英宗指出，目前香港商辦每坪租金高達一萬五千元、東京一萬一千五百元、北京七千二百元、新加坡七千六百元、上海五千元。隨著兩岸經貿合作愈來愈緊密，台北將成為東北亞的樞紐位置，目前北市信義計畫區商辦租金的行情也不過三千四百元，未來應有比價空間。

　杜英宗表示，南山對此案從長遠的經濟價值、品牌形象等面向來看，看到別人看不見的潛在價值（hidden value），將來完成後，信義區身為台北樞紐的角色就會完整；希望未來「南山廣場」會像紐約時代廣場、香港太古廣場一樣，成為台北指標性建築。

　此次南山得標權利金二六八億元，加計建築成本約一五○億元，全案投資額估計在四百億到五百億元左右，是南山最大單一投資項目。在此期間，將與市政府議約、明年三月取得土地地上權，期望明年下半年動工，施工時間三十五個月，換言之，最快四年後南山廣場才會落成。

　財政局表示，此案範圍包括世貿二館和兩旁汽、機車停車場，總面積五三七五坪，今年公告現值總額為一四五.三億元，以設定地上權五十年方式開發。局長邱大展說，考量基地在一○一大樓旁的「兵家必爭之地」，得標者又可享有大樓冠名權，經估價師評估後定出二五○億的權利金底價。

　參與開標的台北市長郝龍斌說，此案預估可引入超過四百億的民間投資，創造九千二百個就業機會。未來，北市每年可收二.二億的土地租金，並有房屋稅等收入。

[老實人]

標世貿二館 金管會請南山說明
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（中央社記者吳靜君台北20日電）金管會今天表示，南山人壽標得台北市信義區世貿二館地上權標案，近期會請南山人壽說明，以後投資計畫及執行內容是否有違反潤成投資入主南山人壽時所承諾的內容。

金融監督管理委員會表示，台北市政府財政局昨天（19日）宣布，台北市信義區信義段四小段28、29、30地號市有土地開發及設定地上權招商案（世貿二館地上權案）由南山人壽保險股份有限公司得標。

金管會官員表示，潤成投資控股公司入主南山人壽時，已經向金管會承諾，潤成投資及其上層股東（潤成投資及其關係人，包含潤泰集團等）不會與南山人壽共同開發不動產，並且已經向金管會出具經董事會的承諾書。

官員表示，潤成投資的承諾，也就是當時金管會同意潤成投資入主南山人壽時，所要求的附負擔。

官員表示，當台北市政府要標售世貿二館地上權時，金管會已經提醒台北市政府相關的規定，因此審標時，應該就已經把關。

官員說，但是南山人壽以高價標得世貿二館地上權，還是要瞭解一下潤成投資、潤泰集團等是否參與其中，是否有違附負擔承諾。

金管會說，附負擔的承諾已經納入南山人壽的內稽內控，因此若有違當初承諾，就可以依照未落實內稽內控，處新台幣60萬元到300萬元罰鍰，並且還可以依照情節輕重程度，做其他的處分，最嚴重可要求潤成投資撤資。1010720

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自由時報-財經焦點2012-7-20
世貿二館地上權 南山268億天價搶下

超越台北101的206億
〔記者徐義平、陳曉宜／台北報導〕台北市信義區世貿二館土地開發及設定地上權案昨開標，南山人壽打敗國泰人壽，以二六八．八八億元權利金得標，創下國內史上土地開發權利金天價，超越台北一○一大樓的二○六．八九億元。

國壽出價256億敗陣

該招商案底價為二五○億元，南山人壽開出的權利金高於底價十八．八八億元，溢價率約七．五五％，成為全國最高；國泰人壽開價二五六億元，僅高於底價六億元而敗陣。

台北市長郝龍斌表示，世貿二館將在明年三月還地給市府，總面積五三五七坪，未來設定地上權五十年，將為台北市引進四百多億元的民間投資，帶動相關產業需求約九千多個工作機會，政府除收取權利金外，還可增加房屋稅、營業稅、營所稅，以及每年土地租金約二．二億元。

世貿二館地上權案，共分為A15、A18、A20三塊土地，基地東側臨松仁路、西側臨松智路、南側面松廉路、北側為松仁路一二一巷。三塊基地土地分區是特定業務區、一般商業區及娛樂設施區，容積率為四五○％、五六○％、四五○％，平均容積率約五○二％。

換算每坪土地單價501萬

南山人壽以二六八．八八億元得標，換算每坪地上權土地單價五○一．九二萬元，若依地上權土地單價約所有權的七折價格回推，假設世貿二館是所有權案，每坪土地標脫單價達七一七．○三萬元，但仍較大陸建設九日以每坪八二三萬元買下B7土地單價低一些。

永慶資產管理協理黃增福表示，從開標結果來看，兩封通過資格審查的標封均為壽險業投標，顯見資金充裕的壽險公司對加碼商用不動產興趣濃厚；根據永慶資產管理統計，近五年來，壽險業每年投資商用不動產金額皆超過兩百億元，二○○九年、二○一一年的投資金額更站上五百億元以上。

南山打造企業總部、複合商場

南山人壽副董事長杜英宗說，世貿二館地上權案未來將以創意綠建築為主軸，打造都會商業暨休閒中心，規劃引進國際企業及企業總部大樓、複合購物商場等，並取名為南山廣場（Nan Shan Plaza）。將攜手三菱地所設計，興建地上二十八層及三十六層、地下四層的塔樓，總樓地板面積六萬○三四○坪，預計在明年三月土地點交後開始規劃，二○一六年完工。

[老實人]

自由時報-財經焦點2012-7-20
壽險獵地+建商開發=獲利方程式
記者林美芬／特稿

一九八七年，國泰人壽以每坪九十萬元、約市價三倍價格，買下南京東路三段上現在六福皇宮的土地，自此引爆北市土地價格走入第一波狂飆年代。

二○○六年，新光人壽以六十三．八億元搶下建國北路信義聯勤土地，兩年後轉手賣出，大賺三十七．六億元，將北市每坪地價推升到四六○萬元。

二○一○年，國泰人壽買進忠孝東路四段的商業大樓，地價飆破一坪一千萬元，接下來新地王一再被改寫，最近一次是富邦人壽買下忠孝東路太平洋敦南大樓，一坪達一四五三萬元。

壽險資金約達十一兆元，依比例約有五千多億元可投入不動產市場，至今還有四千億元資金待搶進，根據富比士網路科技調查，今年就約有一千五百億元壽險資金準備進入不動產市場。

壽險業積極買地買房，圖的是什麼？表面上，壽險業收購不動產，除增值外、也有租金收入；就算地上權個案沒有產權，但有經營權及穩定收益，包裝後再以不動產證券形式賣出，宛如一隻母雞反覆包裝後竟成金雞母，即使沒有這隻母雞的所有權，還是可賣出數倍增值的金蛋。

壽險旗下幾乎都有建設公司，就算沒有，集團或夥伴公司也有長期配合的建商，彼此合作開發，建立一套資金、不動產、開發、獲利的模式運作，也難怪台灣不動產狂飆的泡沫年代，總看得到壽險業砸大錢搶地。