買賣不動產是壽險公司拉高RBC的「活棋」

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通知還券 壽險：金管會未施壓
2011-11-25 【中央社】
　壽險業者表示，台股下跌，原本就要把借出的券通知提早還券（Call back），否則計算資本適足率（RBC）上也會有不夠的情況，通知還券非受行政院金融監督管理委員會壓力。

　媒體報導，壽險金融機構也傳出突然接獲金管會來電，要求這段期間被借券放空的股票，儘可能在短期內call back（還券），若是只被借走，但還沒開始賣出放空到市場來的借券股票，盡可能要求全部還券。

　壽險業者表示，金管會僅是瞭解壽險業者如何評估借券的情況，並未要求業者一定要借券者提前還券。

　壽險業者表示，在這個市場波動的情況，壽險業者按照自己的計畫，就是希望借出的券可以返還，否則在計算RBC上，也有不夠的情況，並沒有受到金管會任何壓迫；並且，股票持續下跌情形下，壽險業也不願意新借券。

　此外，媒體報導，保險局緊急要求保險業試算RBC，且規定昨天（24日）交卷，希望了解資本市場波動對各壽險資本適足性的影響。若台股再探底，保險業者透露，金管會不排除可能修改RBC台股認列公式，避免保險資金年底前大量自台股撤離。

　壽險業者表示，每個月都對RBC的動態進行計算，而金管會保險局都會對保險業的情況有所瞭解，並非特別要求保險公司計算。

　壽險公會理事長許舒博表示，若股票繼續跌下去，許多壽險公司的RBC不夠，財務、業務就會受到限制，所以盼12月前找金管會討論，是否可再放寬RBC的計算。

　外界關心，金管會是否會找外資喝咖啡？金管會官員今天再度強調，與外資不論公文、電話都保持聯繫。1001125

[老實人]

香檳大樓忠孝東路店面48億標脫 1樓每坪852.9萬新天價
2011/11/28 14:10
三鼎不動產90.6億元標脫 前瞻21每坪百萬標脫
今年REITs重頭戲三鼎標售案終於登場，結果吸引眾11封投標單，其中10封都是壽險公司投標，A標由三商美邦人壽以56.4億元得標，B標辦公室則由新光人壽得標，其中A標的香檳大樓忠孝東路四段店面，比起5年前的原始發行金額漲了213%，拆算一樓店面每坪852.9萬元，也是國內店面公開價格的新天價。

三鼎A標包含香檳大樓與誠品物流中心，投標人則有國泰人壽、富邦人壽與三商美邦人壽，三商美邦以香檳大樓48億元、誠品物流8.4億元，合計56.4億元得標。B標的前瞻21大樓，則有南山人壽、吉富中華、台灣人壽、國泰人壽、富邦人壽、全球人壽與三商美邦人壽投標，最後由新光人壽以34.168億元得標，換算樓上辦公樓每坪單價達百萬元。

全球資產專案經理王維宏指出，買下香檳大樓及誠品物流的三商美邦人壽，近期出手頻頻，月中才剛買下內科興建中的萬國中心大樓，頗有不讓其他大型壽險專美於前的意味，過去投資不動產比例僅2～3％的三商美邦人壽，去年正式由外資壽險轉型為本土壽險，加上三商企業本身在零售及餐飲事業有眾多品牌，因此對投資商用不動產的企圖心也大增。

忠孝東路四段的香檳大樓，以總價48億元標脫，換算一樓單價每坪約852.9萬元、2樓每坪170.6萬元、B1每坪127.9萬元，今年5月三陽忠孝大樓1樓才寫下每坪700萬元以上的高價，香檳大樓此次標售再度刷新行情，1樓每坪852.9萬元，成為國內的新店王。

99年度香檳大樓的租金收入約8696萬元，比起98年度多出將近250萬元，原始的發起人之一的頂好企業，就承租了不小的面積，包括太頂咖啡、頂好企業租期都到108年後，以忠孝東路四段的地段來說，香檳大樓店面可尋求承租力更強的業種，譬如精品、鐘錶等業者，或鎖定觀光客的伴手禮中心等等，追求更高的租金收益報酬…《詳全文》

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富邦產險將減資50億元上繳金控 再增資予人壽

【經濟日報╱記者呂淑美／即時報導】 2011.11.30 02:50 am

富邦金控總經理龔天行昨（29）日表示，富邦產險目前保險業資本適足率（RBC）高達600%多，資本有過剩的情況，計劃將減資50億元，上繳金控後，再由金控對富邦人壽增資，預計富邦人壽股本將增資10億元。

為發揮子公司資金運用最大效率，各金控都會針對旗下子公司最適資本進行檢討，將資本過剩的公司減資，以挹注給有資金需求或需增強淨值的子公司。從富邦金此一規劃，可以看出未來富邦人壽將成為富邦金控發展主力的子公司。

據了解，富邦人壽目前股本為171.23億元，到9月底止，淨值仍有1013億元，換算下來，每股淨值59.16元，未來富邦金控將約50元上下的價格對富邦人壽增資。

龔天行說，目前富邦產險淨值有224億元，淨值很高，RBC高達600%多；未來即使減資50億元，股本會由80多億元下降到30多億元，但淨值仍有超過174億元。

至於富邦人壽，龔天行指出，富邦人壽目前RBC也有250%多，也算不低，但未來長期發展來說，仍有增資的需求，因而未來將由富邦產險減資後上繳金控後，再由金控對富邦人壽增資股本10億元。

以富邦人壽目前股本171.23億元來看，增資後股本將增至181.23億元，同時淨值及RBC都會持續往上增加。

【2011/11/30 經濟日報】@ http://udn.com/

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台股慘 壽險業盼放寬RBC
2011-12-01 01:10 工商時報 【記者彭禎伶／台北報導】
　台股逼近6,900點，讓壽險業帳上台股未實現虧損已逼近1,200~1,500億元。金管會本周再度要求壽險業試算風險資本額（RBC），以25日台股收盤6,784點低點為基礎，金管會官員透露，保險局可能預作準備，不排除重啟RBC暫行措施、台股依大盤行情等比率認損案。

　據了解壽險業從5、6月開始逢低加碼台股，第3季加碼金額逾1,000億，台股從6月的8,652點跌至9月的7,225點，壽險業帳上就出現千億元以上未實現跌價損失，僅因全球債券價格上揚，才讓資產負債表的淨值未明顯下滑，但第3季壽險業淨值蒸發仍逾800億。

　金管會上周四已要求各保險公司依18日收盤價計算RBC，當天收盤7,233點，但上周台股跌幅加深，25日收在6,784點，距離金管會上次檢討RBC的7,500點已再跌9.5％，壽險公司帳上股票未實現損失再增近700億元，整體壽險業淨值可能逼近3,000億的低水位。

　金管會官員表示，這些試算可能只是保險局預作準備，尚未正式提案討論，也不排除再視大環境隨時決定是否要增加台股暫行措施，像是2008年時，也是年底才決定要讓台股只認20％損失。壽險業者表示，金管會若儘速確定RBC暫行措施，壽險資金逢低加碼額度可能會再提高，主要還是看各家對明年台股表現的預期。

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金融快訊－全球人壽 擬處分內湖地產
2011-12-01 01:17 工商時報 孫彬訓
　全球人壽昨（30）日董事會決議，為增加投資收益，授權董事長劉先覺及副董事長彭騰德在一定金額以上共同決定分次或一次處分全球人壽台北市內湖區潭美段3小段等土地及建築物。

　全球人壽不動產資金運用2008年時為零，2009年增加至43.65億元，2010年增加到69.73億元，今年9月底已經突破百億元至121.71億元，主要是2009年8月底全球人壽大股東從荷蘭全球集團變成中瑋一後，對不動產投資更關注，也拉高投資報酬率。

　全球人壽2009年虧損28.01億元、2010年虧損10.93億元，今年則轉虧為盈，前3季獲利11.04億元。

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RBC緊箍咒 衝擊業務、資產 陳裕璋表態 力挺保險業
2011-12-02 01:35 工商時報 記者彭禎伶、王立德／台北報導
　金管會主委陳裕璋昨（1）日承諾，若保險業者經營正常，只是因為風險資本額（RBC）計算，造成業務被限制或資產被迫調整，金管會將在必要時採取立即措施，替保險業者解決問題。

　保險局近期因為台股大跌，要求保險公司連續計算2次RBC，希望了解資本市場變動，對保險公司的影響，至於近期是否會調整RBC台股認列比率，陳裕璋表示，目前尚未作任何決定，但是會隨時觀察市場變化。

　同時立法院財委會也已排定，下周一（6日）將要求金管會專案報告保險業的RBC狀況，及投資股市、資本市場的相關情況。

　立委孫大千昨天在財委會質詢時表示，各界都極關心保險業是否能承受金融風暴及這陣子的全球資本市場波動，是否造成多家保險公司RBC不足。

　陳裕璋表示，他了解保險業的經營與RBC相關，若是保險公司經營正常，只是在RBC計算上有些狀況，造成投資、業務等受影響，金管會就會採取立即措施，目前保險公司經營都算健全，請各界可以放心。

[老實人]

RBC不足 五壽險須增資

【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】 2011.12.05 02:46 am


股市不佳造成壽險公司資本適足率下降，今年到11月底止，保險業已增資418億元，預計12月還有多家業者增資，金額還有幾十億元。

最近幾年，保險增資金額逐年提升，尤其97年適逢金融海嘯，增資金額更達1,463億餘元。99年因整體經濟情況較為穩定，保險業投資獲利平穩，增資金額為291億餘元，今年截至11月底止則已達418億餘元。

累計近五年，壽險業累計增資金額高達2,971億元，直逼3,000億元。

根據金管會資料，目前五家保險公司資本適足率（RBC）未達法定標準200%，金管會已要求保險公司繼續增資。

金管會今（5）日將向立法院財委會專案報告「國內保險公司資本適足率，投資股票及不動產虧損、增資及利差損情形暨因應方案」，金管會在書面報告中指出，到今年上半年止， 30家壽險業中，有25家達法定標準200%。


【2011/12/05 經濟日報】@ http://udn.com/

[老實人]

挺台灣 外商保險也拚增資
2011-12-05 01:16 工商時報 記者孫彬訓／台北報導
　壽險業經營台灣市場，持續面臨增資需求，外商壽險業和本地業者宣布在10月已完成、或是進行中的增資案件金額仍達217.22億元。

　外商壽險公司今年競爭激烈，除表達深耕台灣市場的決心，也卯足全力增資、增員，增添銀彈，國際康健人壽更申請以分割設立方式，將紐西蘭商康健人壽台灣分公司改制為國際康健人壽，轉成台灣子公司。

　金管會副主委李紀珠表示，這代表還是有很多外商保險公司看好台灣保險市場。隸屬於信諾（CIGNA）集團的國際康健人壽則向金管會表示，台灣市場對該集團具吸引力，要增加對台投資，因此申請轉制為子公司。

　金管會保險局官員強調，外商壽險分公司或子公司的增資，大多是集團政策，且多是為了發展業務，並由外商集團全數認購，因此金管會核准速度很快，也都樂見其成。外商壽險公司主管指出，增資的主因就是因應新契約保費業績的成長，集團總部為深耕台灣市場，就會持續不斷增資挹注。

　至於本國壽險公司增資則是兩樣情，前段班公司的增資是為了衝刺業務而增資，後段班壽險公司的增資多是為了保有RBC法定水平，參與增資者除原股東或是要取得經營權的策略投資人外，極少有法人或個人主動參與，因此大股東的動作成了能否增資成功的重要關鍵。

[老實人]

壽險業增資 5年逼近3,000億
2011-12-05 01:16 工商時報 記者彭禎伶、孫彬訓／台北報導

壽險業近5年增資、獲利狀況

　壽險業才是燒錢的行業？國內壽險業從2007年起，5年內增資近新台幣3,000億元，股東增資的費用已可蓋5～6棟台北101大樓，截至6月底仍有5家壽險公司風險資本額（RBC）不到200％。業者說，若這5家都要增資拉上200％，壽險業這5年增資的金額，應可蓋1條高鐵。

　金管會今（5）日將赴立法院財委會報告「國內保險公司資本適足率，投資股票及不動產虧損、增資及利差損情形暨因應方案」。金管會表示，由於全球金融環境改變，市場利率下滑，造成壽險業投資報酬率未能達到以往高利率保單平均成本，即所謂「利差損」壓力，這項問題僅能等待市場利率回升才能有效解決，另即是壽險業者必須增加死差及費差等其他利益，減少利差損。

　今年6月底計算RBC，30家壽險公司有5家不到200％。即國華人壽、幸福人壽、國寶人壽、興農人壽及宏泰人壽，除國華人壽已被保險安定基金接管，正洽台灣金評估概括承受，其他4家壽險，保險局都要求提財務改善計畫，限期增資。

　歐債造成全球資本市場波動，壽險業投資台股部位，到9月底依市價評估僅剩近7,200億元，但帳上未實現虧損逾千億元，金管會宣布祭出RBC暫行措施，即今年底總係數K值維持0.48，不提高到0.5，可讓壽險業RBC增加10％的幅度，另外不動產增值利益可認列幅度從30％提高到50％，也增加300～400億元的自有資本。

　儘管如此，壽險業近年面臨利差損，又遇上2008年金融海嘯、匯率波動及今年歐債風暴，據金管會統計，2007年，壽險業增資金額231億元，2008年暴增到1,463億元，2009年仍是增資568億元，去年算是增資壓力較小，增資291億元，今年到11月底，壽險業已增資418億元，合計5年下來壽險股東再投入2,971億元，目前仍有些增資計畫在進行中。

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商辦租金 壽險業降報酬期望值

【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】 2011.12.06 02:25 am


壽險業搶標大台北地區商辦大樓，造成租金收益率愈標愈低，近期已跌破2%。壽險業降低對不動產租金收益率期望值，從原本希望2.5%以上，現在只要高於10年期公債殖利率就好。

昨（5）日10年期公債殖利率收在1.2925%，顯示壽險業資金苦無去路下，對於低租金收益的不動產也有興趣。

三商美邦人壽昨天舉行廣告新片首播記者會，發言人楊棋材表示，日前該公司以56.4億元取得三鼎不動產投資信託（REITs）旗下香檳大樓與誠品物流大樓後，投資不動產的總金額提高到150億元。

楊棋材說，以壽險業投資不動產占可運用資金比重平均約5%看，該公司至少還有100億元額度，會繼續尋找好的投資標的。

楊棋材指出，在台北市已買不到報酬率2.5%以上的不動產，富邦人壽日前購買大同北投廠、新光人壽購買三鼎REITs其旗下的前瞻21大樓、三商美邦人壽購買香檳大樓，報酬率只有2%、甚至不到。

【2011/12/06 經濟日報】@ http://udn.com/

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財委會要求金管會研議 壽險業RBC暫行措施
2011-12-06 01:15 中國時報 劉宗志／台北報導
　台股八月以來溜滑梯，保險業者台股部位未實現損失擴大，為了緩解業者增資壓力及避免股市進一步波動，昨天立院財委會決議，要求金管會參考金融海嘯時之RBC暫行措施（股票損益打2折認列）以及近期壽險公會提案，修正後公布實施相關措施。

　今年下半年以來歐債危機、二次衰退威脅衝擊全球股市，台股自年中近九千點相對高點，一度大跌掉到七千點以下，壽險公會先前建議金管會再次啟動RBC暫時措施，相較於金融海嘯時股票損益打2折認列，公會提出希望股價損益打3折計算，但金管會並未同意。

　昨天財委會決議，要求金管會研議97年金融海嘯計算發布之RBC暫行措施，並參考壽險公會近期提案內容，修正後公布實施，以穩定股市。

　據了解，目前台股狀況和金融海嘯時不同，先前壽險公會提出損益打3折認列的方案，遭到金管會退回，因此，壽險公會擬提「級距認列」，視股市在不同「超跌價位」，越低就認列越少的損失，如5000點認列40％、6000點認列50％。

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壽險RBC 股票損益認列暫不打折

【經濟日報╱記者陳怡慈／台北報導】 2011.12.12 02:09 am


壽險業力倡的股票損益計入RBC（保險業資本適足率）打折認列方案，今年底前推出機率微乎其微。

金管會官員指出，金管會前兩次推出RBC暫行措施時，台股當月收盤指數均不到6,000點。倘若此時宣布推出，恐將誤導投資人，以為大盤指數仍有大幅下跌空間。

歐美經濟陰霾影響台股表現，壽險公會力倡循2008年金融海嘯模式，允許業者投資的國內外股票與相關基金，計算RBC時，損益可以打折認列。

現行制度下，壽險公司投資股票的未實現損失，須100%計入RBC；未實現利益則採80%計入RBC。

過去兩個月以來，台股震盪走低，壽險公會持續建議金管會應推出RBC暫行措施。例如，未實現損益均只認列30%，或者是依大盤指數下跌程度，跌越多、認列比率越少的「級距式」方案。

儘管業者與部分立員一再施壓，但有關官員透露，金管會會嚴守立場，不致讓「監理寬容」的精神被濫用。

金管會也注意到，部分媒體與學者質疑，不該因為選舉而在暫行措施上放水，如此無異讓該增資的公司不增資。

官員指出，金管會前兩次推出RBC暫行措施時，台股當月收盤指數均不到6,000點。所以如果此時宣布推出，RBC暫行措施恐將誤導投資人，以為金管會看壞台股，且等於暗示大盤指數仍有大幅下跌空間。

其次，官員表示，暫行措施屬於「緊急」措施，不能夠隨便亂用。金管會上次已針對有關需求，放寬不動產增值計入RBC從30%提高到50%，已經稱得上「監理寬容」。

更重要的是，官員強調，壽險業的RBC下跌壓力，主要來自新台幣對美元升值，匯損對RBC的壓力遠比台股大盤下跌還要大，就算金管會推出股票暫行措施，也無法解除保險業者根本的壓力。

【2011/12/12 經濟日報】@ http://udn.com/

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林欽淼：為保RBC 壽險業賣股自救

【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】 2011.12.13 02:51 pm


台股持續量縮下跌、走勢「軟趴趴」，對壽險業風險資本適足率(RBC)造成壓力，台壽保(2833)總經理林欽淼表示，近來賣台股自救已成為壽險業普遍現象，為了維持RBC門檻，各家壽險業都很辛苦。

恐還有低點 但看好明年下半

台壽保第4季以來為了保住RBC，將原本台股持有150億元逐漸降至130-140億元左右，林欽淼指出，主管機關對於股票損益計入RBC是否能採打折措施，可能會影響將來壽險業賣股力道。

至於保險業現在調節台股會不會賣在低點？林欽淼表示，由於明年首季台灣經濟成長率(GDP)恐是全年最低一季，加上歐債變數依舊存在、總統大選結束後，政策護盤因素消除，台股後市恐怕還會有低點，台壽保也看好明年下半年股市比上半年好，屆時會再接回持股。

年底前 已不用處分不動產

此外由於計算股票損益在RBC時，因大股東台灣銀行之故，包括兆豐金、第一金、台企銀、華南金、彰銀等都是台壽大股東台銀的利害關係人，因此在計算RBC時，風險係數較一般股票高，一旦官股銀行股價有明顯波動，對台壽保壓力明顯較大，未來在調節股票部位保衛RBC時，也會考慮相關因素，一般解讀官股行庫可能會成為台壽優先出脫的標的。

台壽保目前可運用資金約3000億元，其中，現金部位約150億元，國內外債券達2100億元，股權投資僅260億元，擔保放款270億元、保單貸款160億元，不動產45億元。林欽淼表示，部分調節台股後應可維持適當的RBC，年底前已不用處分不動產。

對後續不動產標售 稍有縮手

此外，台壽近期出手標購不動產屢屢失利，林欽淼也表示，業界用高價競標壓低了租金收益率後，也讓台壽對後續不動產標售稍有縮手，林欽淼說，一旦租金收益率不到2%，投資不動產吸引力消失不少，還不如配置在國內包括公司債等投資報酬率較高的標的，對資金運用更有效益。

【2011/12/13 聯合晚報】@ http://udn.com/

[老實人]

壽險賣股自救 恐爆千億賣壓

【經濟日報╱記者李淑慧、邱金蘭、張瑞益／海南、台北報導】 2011.12.14 02:02 am

金管會最快本周決定保險業RBC（風險資本適足率）計算可否打折認列股票損失，台灣人壽總經理林欽淼昨（13）日表示，壽險同業資本適足率（RBC）都很辛苦，股票損失若不能打折認列，只能賣股自救。

圖／經濟日報提供

法人推估，一旦壽險業賣股自救，將為台股帶來少則數百億，多則上千億賣壓，對近來盤跌的台股相當不利。

對於是否可打折認列，金管會保險局副局長陳開元昨天表示，此案還在研議中。

依據保發中心資料，9月底止，壽險公司持有股票部位共7,194億元，占可運用資金比重約6.43%。第四季以來，壽險業者為了年底RBC能在200%的法定水準之上，已開始降部位。

台股融資水位高點出現在今年初的1月6日，達3,260億元，到昨日止，台股融資水位已降至2,052億元，相較高點已「減肥」36.78%。法人認為，近期台股融資不排除有降至2,000億元以下的機會。

12月以來台股持續下修，並跌破7,000點大關，金管會緊盯外資、自營商、投信等操作策略。不過，近期股市巨大賣壓，除來自歐債問題外，，恐怕也是近來台股未見起色的原因之一。

以台壽為例，在3,000億元的可運用資金中，原本台股部位約150億元，第四季以來賣一、二十億元，目前水位剩下約130多億元。

台壽於海南島三亞舉辦董事長盃表揚大會，董事長朱炳昱、林欽淼均出席頒獎，獎勵800名績優業務員。

股票投資的RBC計算風險權數較高，保險業若持有股票，就必須提存更多自有資金。林欽淼說，若股票損失打折認列方案未能過關，壽險業只能自救，先砍掉股票部位。

以台壽而言，台銀是大股東，因此，台銀投資的公股行庫全列為利害關係人，像第一金、彰銀、兆豐等，因為利害關係人的股票的風險權數更高，可能得優先砍掉。

據了解，金管會內部昨天也針對股票損失打折認列一案交換意見，因目前還在彙整各界資料，若來得及，最快本周四提委員會。

【2011/12/14 經濟日報】@ http://udn.com/

[老實人]

..壽險賣股自救 恐爆千億賣壓
作者： 記者李淑慧、邱金蘭、張瑞益╱海南、台北報導 | 聯合新聞網 – 2011年12月14日 下午2:58.
....相關內容.
.新聞報導: 台壽：自救，年底一定得賣股
中時電子報 - 2011年12月14日 上午5:30

新聞報導: 壽險業自救 千億賣股潮待發
中時電子報 - 2011年12月14日 上午5:30
....金管會最快本周決定保險業RBC（風險資本適足率）計算可否打折認列股票損失，台灣人壽總經理林欽淼昨（13）日表示，壽險同業資本適足率（RBC）都很辛苦，股票損失若不能打折認列，只能賣股自救。


法人推估，一旦壽險業賣股自救，將為台股帶來少則數百億，多則上千億賣壓，對近來盤跌的台股相當不利。

對於是否可打折認列，金管會保險局副局長陳開元昨天表示，此案還在研議中。

依據保發中心資料，9月底止，壽險公司持有股票部位共7,194億元，占可運用資金比重約6.43%。第四季以來，壽險業者為了年底RBC能在200%的法定水準之上，已開始降部位。

台股融資水位高點出現在今年初的1月6日，達3,260億元，到昨日止，台股融資水位已降至2,052億元，相較高點已「減肥」36.78%。法人認為，近期台股融資不排除有降至2,000億元以下的機會。

12月以來台股持續下修，並跌破7,000點大關，金管會緊盯外資、自營商、投信等操作策略。不過，近期股市巨大賣壓，除來自歐債問題外，，恐怕也是近來台股未見起色的原因之一。

以台壽為例，在3,000億元的可運用資金中，原本台股部位約150億元，第四季以來賣一、二十億元，目前水位剩下約130多億元。

台壽於海南島三亞舉辦董事長盃表揚大會，董事長朱炳昱、林欽淼均出席頒獎，獎勵800名績優業務員。

股票投資的RBC計算風險權數較高，保險業若持有股票，就必須提存更多自有資金。林欽淼說，若股票損失打折認列方案未能過關，壽險業只能自救，先砍掉股票部位。

以台壽而言，台銀是大股東，因此，台銀投資的公股行庫全列為利害關係人，像第一金、彰銀、兆豐等，因為利害關係人的股票的風險權數更高，可能得優先砍掉。

據了解，金管會內部昨天也針對股票損失打折認列一案交換意見，因目前還在彙整各界資料，若來得及，最快本周四提委員會。