壽險海外投資縮水

推廣「保障找保險,存款找銀行」的正確保險觀念。

版主: 台灣之聲

保險法修正,壽險業多2千億元活水

文章老實人 » 週四 12月 01, 2011 10:40 am

《各報要聞》保險法修正,壽險業多2千億元活水
2011-12-01 07:57 時報資訊 【時報-各報要聞】
馬英九總統昨天發布總統令,公布修正「保險法第146條之4條文」,即日起保險業者以外幣收付的非投資型保險商品,可不計入45%國外投資限額計算,讓業者可多出2千億彈性運用的資金活水。

 總統府昨公布多項立院近期三讀通過的法案及修正案,其中最受矚目的就是擴大保險業資金靈活運用的保險法修正案,在公布後即日起即可實施。


 現行保險法規定,保險業資金進行國外投資,最高不得超過該保險業資金45%,雖然保險業者以外幣收付的非投資型保險商品,資金並未轉到海外投資,卻也被列入限額中計算,讓這些資金只能放在銀行生利息,排擠掉新台幣保險商品的國外投資額度。

 當初提案修法的立委許舒博表示,目前銀行利率大多低於1%,保戶購買保單卻可獲得2%到3%不等的利率,保險資金長期放在銀行成為死錢,會使保險公司營運出問題。 (新聞來源:工商時報─記者崔慈悌/台北報導)
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壽險提列外匯準備 黃天牧挺

文章老實人 » 週二 12月 06, 2011 9:28 am

壽險提列外匯準備 黃天牧挺

【經濟日報╱記者李淑慧/台北報導】 2011.12.06 02:24 am


壽險業要求提列外匯變動準備金,保險局長黃天牧表態力挺。黃天牧昨(5)日表示,外匯變動準備金有其重要性,要替保險業永續發展著想,年底前會討論。

不過,黃天牧也說,一旦保險業以提存外匯變動準備金來取代避險,如何規避匯率長期的極端風險,及外界質疑揭露不足的問題,希望壽險業者能說清楚。

壽險業強烈要求金管會應允許業者提存外匯變動準備金以節省一年七、八百億元的避險成本,近期呼聲愈來愈大,金管會主委陳裕璋已請副主委吳當傑組成專案小組研議。

據了解,上周四金管會內部曾開會討論,內部歧見非常大,一派站在保險業立場,一派站在會計師立場,雙方壁壘分明。金管會決定近期召開公聽會討論此事。

昨日立法院財委會邀請金管會主委陳裕璋,就「保險業資本適足率、投資股票及不動產、增資及利差損情形」作專案報告,黃天牧也列席備詢。

黃天牧會後回答媒體問題時指出,保險業國外投資多,外匯風險相當高,制度因應調整有其必要,他願意繼續努力推動外匯變動準備金制度,不過,必須先處理好各界對此制度的質疑。

金管會內部官員表示,一旦實施外匯變動準備金,對於保險業五年、十年後的經營、風險控管,會造成什麼影響,必須找更多資料來研究。

保險業者質疑,金管會允許銀行業員工退休金,可以不完全跟IFRS接軌,採取因地制宜措施,為何保險業就不可以?

官員說,銀行業員工退休金,過去不論是在職或退休,都沒有入帳,在IFRS實施後,退休者的退休金必須入帳,這是往前進步。但壽險業過去沒有提外匯變動準備金,現在要提,在國際會計準則下,是「退步」。


【2011/12/06 經濟日報】@ http://udn.com/
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壽險資金湧入 30年期公債利率新低

文章老實人 » 週四 2月 09, 2012 10:30 am

財經焦點
2012-2-9 自由時報
壽險資金湧入 30年期公債利率新低
〔記者盧冠誠/台北報導〕國際金融市場情勢不明,去年第四季以來,手握巨額資金的壽險業,海外投資持續踩煞車,資金大舉湧入國內債券市場,造成30年期公債最高得標利率僅1.823%,不只創下國內歷年同年期新低,更幾乎是全球最低,比日本目前同年期的1.93%還低。

350億公債 囊括近半籌碼

中央銀行昨受財政部委託,標售30年期350億元公債,共吸引638億元搶標,投標倍數為1.82倍,保險業共囊括近5成籌碼,得標金額達170億元。

行庫主管表示,國際金融情勢不穩,缺乏海外投資標的情況下,壽險業自然就把資金轉向國內最安全的公債市場,加上30年期這種長年期公債又是保險業最愛,所以都抱著志在必得的態度搶標。

本次30年期公債標售的最高得標利率僅1.823%,低於市場預期的1.85至1.88%。

行庫主管指出,這也反映市場游資相當浮濫,巨額資金追逐有限標的,造成利率創下歷年同年期新低,預估壽險業「錢」進國內債市的趨勢仍將持續。

長期利率反映市場對未來景氣的預期,從近期公債標售情況來看,顯示市場悲觀氣氛尚未改善,債市成為最佳資金避風港,債券需求增加的情況下,利率就會往下探。

為回鎖市場游資,央行今將再度標售364天期千億元定存單,這是自前年4月起,連續第23度發行。

1月標售的千億元364天期定存單利率止跌反彈,得標加權平均利率為0.899%,終止連續4個月下滑走勢;因先前發行的定存單陸續到期,使得總餘額維持在1.2兆元,效果相當於調升存準率約4.5個百分點。

央行總裁彭淮南於去年底理監事會議後表示,會維持「適度寬鬆」的貨幣政策,未來也會續發1年期定存單,維持社會流動性在正常水準,因為我國超額儲蓄過多,不發定存單銀行經營會很辛苦。
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外匯準備上路 壽險業利多

文章老實人 » 週四 3月 01, 2012 10:24 am

外匯準備上路 壽險業利多

2012-03-01 01:09 工商時報 記者彭禎伶/台北報導

外匯準備金中長期對壽險業影響

 國內首創的壽險業外匯價格變動準備金今(1)日上路,因有降低壽險業海外避險成本,被視為是有助壽險業經營的重大利多。壽險公會預估,外匯低避險比率每降低1%,壽險業可增加投資收益5億元。

 壽險公司3月即可啟動帳上第一桶金,全業界有新台幣280億元可用來沖抵3月的匯兌損失,同時本月起即要依其海外投資未避險部位強制提存萬分之4.2,累積外匯準備金,估計整體壽險每月至少要提存2億多元。

 壽險業爭取5年多,終於在本月上路的外匯準備金,將提供壽險公司海外投資避險更多彈性,尤其是早年匯出的未避險部位。

 至於以新台幣無本金交割遠期外匯(NDF)避險部分,由於成本較高,壽險業者表示,可在外匯準備金累積達一定水位時,逐步降低NDF的避險比重,也能減少避險成本,壽險公會預估,每降低避險比率1%,壽險業可增加投資收益5億元。

 壽險公會統計,壽險業每年支出的避險成本約新台幣500億元,其中NDF約占避險部位的15%,單純傳統避險,即換匯(CS)或換匯換利(CCS)則占60%,另外有些用Proxy等非傳統避險則有12%左右,等於新台幣4.3兆元的國外投資,有13%是未避險或自然避險部位。

 金管會規定,外匯準備金提存上限是海外投資總額9.5%,依現行4.3兆元海外投資來看,約要提存4,113億元,即每月強制提存萬分之4.2部分,加上若當月有匯兌利益,要增提50%,目前借用的第一桶金,即特別準備金280億元,也要分3年提存返還;同時壽險業每年稅後盈餘的10%要提列為特別盈餘公積,省下來的避險成本要轉列到公積項下。
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外幣保單公式,最快下周提委員會

文章老實人 » 週四 3月 08, 2012 9:50 am

《金融》外幣保單公式,最快下周提委員會
2012-03-08 08:17 時報資訊 【時報-台北電】
外幣傳統型保單不計入海外投資額度的子法,最快下周提報金管會委員會。金管會內部本周已初步討論外幣傳統型保單相關規定,確定外幣傳統型保單承作量以責任準備金25%為限的方向,但文字及立法意旨仍待修正,金管會高層也希望更明確說明要求壽險業兼顧新台幣及外幣保單的均衡性。

  保險局預計3月底前必須將外幣傳統型保單排除海外投資的相關子法確定,且開始受理壽險公司的申請,第2季就能有新的外幣保單承作額度,且壽險公司也能新增2,000多億元的國外投資能量。


  保險法去年底通過修正案,將外幣傳統型保單排除不計入海外投資限額,這項利多必須金管會公布相關子法配套才能上路,保險局草擬的方向即是符合一定條件的壽險公司,外幣傳統型保單承作上限以責任準備金25%、或外幣保單應提存準備金扣除已計入國外投資比率部分,兩者取其小者。

  金管會內部在討論時,部分委員認為條文敘述仍應調整,且立法意旨必須說明壽險公司應兼顧新台幣保單及外幣保單的均衡性,不希望有保險公司全力在銷售外幣保單,並希望保險局具體說明壽險公司最高海外資產會達何種比率,要求下周重新討論。

  據了解,保險局並不希望看見有些外商壽險公司打算以外幣保單為主力,甚至「專賣」外幣保單,因此設下25%的限制;且RBC必須達250%、具有一定風控系統的公司才能取得25%的額度。

  若是已取得海外投資45%,再拿到25%的外幣傳統保單額度,則海外資產最高會占其可運用資金的58.75%;目前如國壽、中壽都已取得45%上限,富邦人壽正在申請。 (新聞來源:工商時報─記者彭禎伶/台北報導)
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外幣保單免納海外投資 國壽率先遞件申請

文章老實人 » 週三 5月 16, 2012 7:58 pm

外幣保單免納海外投資 國壽率先遞件申請

2012-05-16 01:30 工商時報 記者彭禎伶、張中昌/台北報導
 金管會開放外幣傳統型保單,可在責任準備金25%的額度內,排除在國外投資限額外,這項措施11日公告,國泰人壽15日已率先遞件申請,一旦通過,國壽可多出近7,000億元額度承作外幣保單,同時也可增加國外投資金額。

 壽險公會將建議金管會,希望開放外幣計價醫療險,考量保戶可能赴海外就醫,建議開放如重大疾病或癌險等一次性給付醫療險保單可用外幣計價收付,除預定利率相對比新台幣保單高,保費也能更便宜。

 因為美元、澳幣等利率相對新台幣高,因此外幣傳統型保單前年、去年共銷售3,000多億元,今年預估在停售效應下,可能單年就衝上3,000億元。

 國壽的海外投資上限可達45%的法定最高比率,但先前外幣傳統型保單仍需計入海外投資額度內時,國壽就會面臨額度瀕臨法定上限問題,所以去年第4季,國壽就不再銷售躉繳型的外幣傳統保單,只銷售分期繳的險種。

 保險局副局長曾玉瓊昨天透露,目前僅國壽遞件申請外幣傳統型保單額度,保險局將盡速依法審查,但何時能放行仍不確定。

 外幣傳統型保單大多是美元、澳幣計價,險種以壽險為限,有死亡險、養老險、生死合險等,南山積極爭取要開放外幣計價的醫療險已多時,但保險局評估如日額給付的醫療險,若保戶在國內就醫,可能保障功能即不大。

 壽險公會本周將建議,初步可先開放一次給付型的重大疾病或癌險,外幣計價、保費相對較便宜,且保戶也不排除可赴國外治療,尋求其他治癒機會。
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保險業 歐洲曝險不降反增

文章老實人 » 週三 5月 23, 2012 9:48 am

保險業 歐洲曝險不降反增

【經濟日報╱記者李淑慧/台北報導】 2012.05.23 03:27 am


金管會昨(22)日發布統計,保險業不畏歐債危機,今年前4月逆勢加碼希臘、西班牙、葡萄牙、義大利、愛爾蘭等5國投資部位達139億元,也使得台灣銀行、保險業對上述5國的總曝險餘額在4月底已經逼近1,000億元。

目前市場高度關注的是歐洲5國政府的倒債危機,金管會統計,銀行業曝險部位中,希臘等歐洲5國政府公債金額從去年底5.57億元降到4月底的5.52億元,保險業從140億元降到136億元。

也就是說,台灣金融業合計持有141.52億元歐洲5國政府公債部位,是風險性最高的地雷。

只要歐洲5國發生倒債,這些部位就會發生損失。

歐債問題造成全球資本市場大幅動盪,許多資金趨吉避凶,逃離歐洲5國市場。金管會昨天發布台灣金融業對歐洲5國的曝險情形,結果卻和外界預期不一樣。

銀行業部分,對歐洲5國的曝險主要包括授信、投資,總曝險部位從去年底314.78億元降到4月底233.78億元,少了25%。

顯示國內銀行的授信與投資部位逐漸淡出歐洲5國,以降低風險。

保險業部分,對歐洲5國的曝險全部來自投資,總曝險部位不減反增,從去年底618.17億元增加到4月底757.19億元,增加了22%。

金管會主秘林棟樑表示,壽險業主要增加的是公營事業的公司債,至於風險較高的公債,部位應都有減少。只是公債都是長年期,4個月的時間內,減少金額有限。

壽險業者表示,同業加碼的標的,應該都是現金流量穩定的電力、電信公司,像是西班牙、義大利的電力、電信公司。

這些公司的收益率高,評等也不錯,符合壽險公司長期穩定的投資原則。此外,即使歐洲5國的評等遭到調降,這些電力、電信公司的信評未明顯受影響。

圖/經濟日報提供

【2012/05/23 經濟日報】@ http://udn.com/
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金融體系 對歐豬五國曝險減少

文章老實人 » 週三 5月 23, 2012 9:51 am

金融體系 對歐豬五國曝險減少

【聯合報╱記者薛翔之/台北報導】 2012.05.23 03:27 am


金管會昨天公布,截至4月底,國內銀行和保險公司持有「歐豬五國」曝險(包括公債、授信與投資等)部位合計990.97億元,較去年底減少25%。

歐豬五國」指的是義大利、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭與希臘等五個發生債務問題的歐盟國家。

金管會統計,到4月30日為止,國內銀行對歐豬五國的曝險部位約233.78億元,占國銀資產總額比重只有0.066%,與去年底的314.78億元比較,也減少81億元。

同一時間,保險業的曝險部位是757.19億元,比去年底的618.17億元,增加139.02億元,大幅增加22%,不過官員昨天並沒有說明,保險業加碼「歐豬五國」曝險額原因。

若區分投資在「歐豬五國」公債的金額,銀行、保險對「歐豬五國」的公債都下降,銀行投資的公債由去年底的5.57億元,減少到為5.52億元,保險的公債則是從去年底的140億元,降為136億元。

在證券方面,金管會說,券商對歐豬五國的曝險額為0。


【2012/05/23 聯合報】@ http://udn.com/
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國泰金:未持歐5國公債

文章老實人 » 週四 5月 24, 2012 9:29 am

國泰金:未持歐5國公債

【經濟日報╱記者李淑慧/台北報導】 2012.05.24 03:35 am

歐債問題紛擾不斷,金管會周二又公布保險業在歐洲5國的曝險金額不減反增,使得昨(23)日保險股重挫。國泰金特別澄清,旗下銀行、壽險沒有任何希臘等歐洲5國政府公債部位。

國泰金昨天股價收在28.5元,下跌0.7元,跌幅逾2%,創下5個月以來新低。

國泰金指出,國壽投資歐債部位約為海外投資部位的三成,主要是法、德、英、北歐等國債券,安全性相當高;歐洲5國(義大利、希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭)中,僅投資義大利和西班牙的電信電力公司債,各投資約2億美元與2.2億美元。而西班牙、義大利的電信電力公司評等,比該國公債評等更高,現金流量非常好,不須擔心。

【2012/05/24 經濟日報】@ http://udn.com/
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國壽新壽台壽保 登陸全虧

文章老實人 » 週二 5月 29, 2012 4:18 pm

國壽新壽台壽保 登陸全虧
2012年05月29日 【黃國棟╱台北報導】中國13億人口的龐大保險商機,曾使各國保險金融集團爭相搶進,但近5年中國保監會統計,外商壽險公司(含台資壽險公司)佔中國保險市場不到5%,賺錢公司少之又少,國內壽險業感嘆中國市場「看得到、吃不到」,包括國泰人壽、台灣人壽與新光人壽中國子公司均虧損,獲利遙遙無期。
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國內3壽險在中國市場現況
受限法令規範難獲利

台灣人壽策略長蘇琦章表示,中國自2002年開放外資壽險(含台資保險公司)設立後,近10年外資壽險市佔率每況愈下,從2005年高峰的8.9%,衰退至去年4%。儘管中國保險密度與保險滲透率均低,商機無限,但受限法令規範,獲利並不容易。
目前已在中國設立壽險子公司的有國泰人壽、台灣人壽、新光人壽,去年全數虧損,上海國泰虧損16.1億元、君龍人壽虧損5200萬元、新光海航虧損7200萬元,且台灣過往成功經驗無法複製到對岸,讓3家保險公司不得不思考新的經營策略。
蘇琦章說,在對岸挑戰相當大,單是532門檻、申設據點、拓展業務員、商品開發都有層層法令,遠不如本地壽險業的優勢。台壽也擬定以旅平險、投資型商品連結人民幣、養老險來搶進對岸商機。
普華國際財務顧問公司副總經理林群超指出,除拓展業務員通路外,可發展對岸尚未成熟的電話行銷及網路行銷通路,以台灣在退休理財商品的優勢搶進中國退休養老、長期看護等市場。

蘋果日報
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投資海外額度 國壽增逾千億

文章老實人 » 週二 7月 24, 2012 2:15 pm

投資海外額度 國壽增逾千億

【聯合報╱記者孫中英/台北報導】 2012.07.24 03:45 am


金管會昨天核准國泰人壽旗下外幣保單準備金,得不計入國外投資額度。

國泰人壽將因此增加逾台幣1000億元,前進海外市場,國泰人壽也是市場第一家獲准的壽險公司。

因為外幣保單、尤其是美元保單的報酬率高,頗受消費者的青睞,壽險業近年來大力促銷外幣保單,外幣保單的保費收入已占各公司新契約保費收入的1/3左右。

但過去壽險公司銷售外幣保單時,都會占用到各公司的「國外投資額度」。導致許多壽險公司陷入兩難,多賣外幣保單,國外投資額度就會受限。

金管會保險局去年修改「保險法」,讓外幣保單銷售額度與國外投資額度「脫勾」,也讓壽險公司有更多空間加碼投資海外,獲得更高的投資報酬率。

國壽副總經理林昭廷昨天表示,國壽獲金管會核准之後,等於新增海外投資額度至少3個百分點。

目前國泰投資海外額度,已接近可運用資金的45%,國泰可運用資金高達3.3兆,新增3個百分點,代表國泰人壽將新增1000億銀彈可加碼海外。

林昭廷表示,國泰上半年新契約保費進帳1371億元,外幣保單銷售金額為395億元,已接近1/3左右,下半年外幣保單的銷售量還會提高。

林昭廷說,國壽的外幣保單主力在「分期繳」保單,因為分期繳保單的利潤率,遠比躉繳型保單為高。

由於國泰的國外投資額度拉高,也將提高國泰下半年資金運用效益及投資收益。

【2012/07/23 聯合報】@ http://udn.com/
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海外獵樓 壽險爭取設SPV

文章老實人 » 週三 8月 15, 2012 11:47 am

海外獵樓 壽險爭取設SPV
2012-08-15 01:15 工商時報 記者彭禎伶/台北報導

保險業投資不動產即時運用討論結果

 針對保險局限縮保險業投資國內不動產,業者反向爭取擴大投資海外不動產大門。壽險業者昨(14)日向保險局副局長曾玉瓊爭取,投資海外不動產應比照大陸,可設立特殊目的公司(SPV),降低在國外稅負及可從事不動產相關管理。

 對此曾玉瓊承諾,會儘速討論。與會人士轉述,曾玉瓊在會中表示,保險業可整理相關海外不動產投資障礙及建議,近期可以再討論、檢討開放的可能性。

 保險局2007年底開放保險業投資國外不動產,以保險業淨值10%為限,2010年底再開放投資大陸不動產,但大陸部分以自用為主,額度併入整體海外不動產的10%淨值。

 保險業者指出,政策開放至今近5年,除了國泰人壽已獲金管會及投審會核准到大陸購置總部大樓、但尚未買到,其它沒有任何一件海外不動產投資案。

 昨天壽險業者趁保險局討論不動產即時利用最低報酬率會議,提出保險局既然緊縮國內不動產的投資規定,也應同時鬆綁海外不動產的相關投資限額及規定。

 有大型壽險業者在會中表示,如美國不動產現在若趁低檔進場,投資報酬率可有4~5%,但因是海外法人,扣除稅賦後,報酬率僅跟在台灣的1.875~2%相近,建議能設SPV,以美國當地法人方式投資不動產,降低相關成本。

 也有壽險業者指出,例如在日本投資不動產,也需要成立SPV,才能進行後續出租及不動產管理,另外,像是投資新加坡不動產也有相關需求。

 業者表示,由於保險局現行法規,僅對投資大陸不動產的部分允許設立SPV,其他地區則無特別規定,若保險業要在美國、新加坡等設立專門投資及管理不動產的SPV,依現行規定,必須以保險法的保險相關事業申請,但這會讓投資額在計算資本適足率(RBC)時,從自有資本扣除,設立成本太高。

 先前台灣人壽董事長朱炳昱也表示,如日本、大陸等不動產仍有極大投資空間及機會,保險局應適度提高保險業投資海外不動產的額度,讓壽險業海外投資能有更多投資機會。

 現行投資大陸不動產,買入時就必須50%以上是自用,國內保險業在大陸仍在發展初期,若要買整棟大樓,不僅額度恐不足,且自用部位也不夠,若買數層樓,也有些大陸當地法規限制,購買難度較高。
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壽險業上半年買股虧很大

文章老實人 » 週一 9月 03, 2012 10:10 am

《金融》壽險業上半年買股虧很大
2012-09-03 08:17 時報資訊 【時報-台北電】
壽險業今年上半年投資股票賠很大。據最新財報顯示,國泰人壽、新光人壽、富邦人壽、南山人壽、中國人壽、台灣人壽及三商美邦人壽投資台股部位,到6月底未實現虧損合計達835億元,若以投資本金來看,跌價約11%。

  若加計7大壽險公司的國外股票部位,未實現虧損達1,100億元,幾乎可以用來蓋兩棟台北101大樓

 其他壽險公司如台銀人壽的台股部分,到6月底也出現46億元未實現虧損,中華郵政壽險部有21億元的台股未實現虧損,估計整體壽險業投資台股約9,700億元,跌價損失約1,000億元,加計海外股票後的未實現跌價損失將愈1,300億元。

  7大壽險公司中,除三商美邦人壽上半年減碼台股,其餘6家上半年共加碼台股1,336億元,目前7大壽險公司投資台股成本逾8,000億元。

  國壽今年上半年加碼台股190億元,到6月底在備供出售項下持股成本2,415億元,是所有壽險公司中,台股部位最大者,上半年其台股未實現跌價損失184億元,跌價約7.6%,若加計其國外股票持有580億元、未實現跌價損失54億元,國壽上半年帳上未實現股票損失約238億元。

  國壽強調,有許多成長型股票仍在累積能量,未來還是有機會回穩、獲利,另一半是高現金股利型股票,尤其在電信股如遠傳、中華電國壽都持有不少,例如國壽投資中華電3億多股,到6月底帳上還有未實現獲利27億多元,投資台積電也有近27億元未實現獲利。

  今年上半年加碼台股金額最多的是南山人壽,加碼550億元以上,持股成本到6月底已達1,400億元以上,是壽險公司持股水位第四大,到6月底其備供出售項下股票也出現158億元的未實現跌價損失,跌價幅度11%左右。 (新聞來源:工商時報─記者彭禎伶/台北報導)
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壽險頭疼 外匯準備金恐損失

文章老實人 » 週二 9月 11, 2012 11:43 am

壽險頭疼 外匯準備金恐損失
2012-09-11 01:15 工商時報 記者張中昌/台北報導
 新台幣昨(10)日勁揚逾1角,讓壽險業再度提高警覺,壽險業者指出,美國就業成長數據不如預期,12日起召開的聯準會不排除宣布實施三度量化寬鬆(QE3),如果美元走弱、新台幣強勢,壽險業外匯準備金可能因此損失。

 壽險業者表示,以國內中型壽險公司外匯準備金約800億元計算,新台幣每升值1元時,就可能會產生約8億元的損失。

 今年3月起實施的外匯準備金制度,是由各壽險公司依其國外投資未避險部位,每年提存0.5%的準備金在負債項下,首年將由特別準備金作外匯準備金的第一桶金,整體壽險業有280億元左右,從3月開始就可在匯損50%的金額內,以此準備金沖抵。

 壽險業者表示,今年以來新台幣匯率相對穩定,因此整體業界外匯準備金都是處於增提狀態,但若接下來新台幣對美元開始走強,海外投資以美元為主的業者,外匯準備金確實可能產生損失。

 但壽險業者也指出,海外投資不會只有美元部位,所以外匯準備金損失多寡,不能只單看新台幣對美元走勢,還必須考慮新台幣對其他貨幣表現。
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大陸國債,台灣壽險業新寵

文章老實人 » 週三 9月 26, 2012 3:04 pm

《金融》大陸國債,台灣壽險業新寵
2012-09-26 08:17 時報資訊 【時報-台北電】
境外人民幣債券近年快速成為兩岸三地熱門投資標的,其中大陸國債及境內金融機構作為發行主體的人民幣債券,已成壽險投資新寵,今年來兩大發行主體的發行動能顯著增加,成為壽險業海外資金去化重要的新興投資管道。

  其中大陸國債去年及今年發行量分別達人民幣200億及230億元,業者指出,國內主要投資者便是一些大型壽險公司。

  永豐金證券指出,大陸財政部所以提高國債發行量,且增加不同年期的發行類型,就是希望在市場建立人民幣債券的殖利率曲線。對保險公司而言,通常國債與大陸境內金融機構作為發行主體的人民幣債券,普遍具有天期較長、信評較好兩大特質,也較符合壽險公司的資金特性及投資需求。

  除壽險公司,券商是另一投資人民幣債券主力,但需求類型和壽險業不同,永豐金證券分析,券商自營部的投資,絕大部分是基於短期交易需求,因此偏好選擇天期較短且以企業為發行主體的人民幣債券。

  至於企業債券的信評,永豐金證券指出,這類型人民幣債券信評一般比不上國債或金融債,但因券商持有部位期間較短,應變彈性高,因此對信評的要求相對沒有長天期投資需求者重要,讓券商反而更青睞投資企業發行的人民幣債券。

  至於金管會7月開放企業在國際金融業務分行(OBU)發行人民幣債券後,近來也積極催生首檔OBU人民幣債券發行,目前以永豐金證券為永豐餘集團打頭陣的呼聲最高。

  對於香港與台灣OBU發行人民幣債券的環境比較,永豐金證券副總黃黎明指出,最大的不同在利息所得稅;按台灣現行規定,若為國外投資人,得就源扣繳15%利息所得稅,但在香港則完全沒有這類稅負。

  他指出,倘若相關問題不解決,恐怕企業在考慮香港發行成本較低的情況下,很有可能由母公司出面保證,然後轉赴香港發行,如此一來,反而會對OBU招商企業發行人民幣債券計畫造成排擠。(新聞來源:工商時報─記者朱漢崙/台北報導)
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